周三金银下行，美国4月ADP就业数据好于预期以及美联储宣布按兵不动，承认经济放缓，但称是暂时现象，市场将其解读为偏鹰派，是金银承压下行的主要原因。市场大概率将进入美联储6月加息的节奏中。上海银天下回顾之前美联储2次加息之前的情况，金银都会在美联储加息的前1-2个月开始进入中期调整状态，然后在美联储宣布加息之后见底反弹，因此这一次情况也是八九不离十。

北京时间周四凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率不变，符合预期。美联储表示，会关注近期美国经济增速放缓的情况。不过他们对前景整体乐观，认为一季度GDP不佳是暂时的。这或意味着，经济暂时的放缓不会影响其逐步加息的计划。

上海银天下以目前的市场预期看，美联储在6月加息的概率是很大的，并且市场仍在关注美联储何时缩表，我们或许会在美联储5月份的议息会议纪要中找到一些答案。按照先前美联储加息之前金价的跌幅看，第一次加息之前金价跌了120美元左右，第二次加息前金价跌了70美元左右，本次金价从1295美元跌至1260美元左右是由于避险情绪缓解，那以1260美元为起点，如果按60美元的跌幅计算，上海银天下认为金价还是很有可能再次回到1200美元的。

黄金方面，金价跌破200日均线，跌破60日均线，并微微跌破了1123美元以来的上升趋势线，如果法国方面没有“黑天鹅”出现，黄金大概率还是会继续维持下行的走势，直到美联储在6月加息为止。黄金在K线组合上出现一星二阴的下跌中继形态，一旦金价有效跌破1123美元以来的上升趋势线，1200美元或许是能看到的。黄金反弹阻力在1246美元。

白银方面，银价在13.64美元以来的上升趋势线16.40美元附近有较强的支撑力度，不过如果破位下行的话，白银走C浪下跌的概率就会升温。白银日线技术指标已经是超卖了，按道理是应该得有反弹，但如果摆动指标比如RSI、KD指标超卖钝化的话，那就只能用均线来作为行情判断的主要技术工具。在银价没有突破5日均线以及颈线反压位16.80美元之前，上海银天下建议仍以下跌趋势来看待。操作上，趋势向下还是以逢高做空为主，黄金剩余空单转为中线持有。

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